专题：聚焦好意思股2026年第一季度财报

　　5月26日，小马智行（NASDAQ： PONY；HKEX： 2026）发布2026年第一季度未经审计财报，Robotaxi（自动驾驶出行）业务创下单季收入新高。基于强盛的开局推崇，公司上调2026年Robotaxi业务标的：瞻望全年Robotaxi收入从达到2025年的3倍擢升至3.5倍以上，车队范围由3000辆上调至起先3500辆，遮掩国表里20余个城市。

　　小马智行一季度实现总营收2.36亿元，同比大涨145%，环比增长17.6%；毛利润3836万元，同比增长140.1%，主要由Robotaxi业务爆发式膨胀与智能惩办决策业务（原“本领授权与诳骗业务”）快速放量共同驱动。公司策划成果握续改善，一季度策划耗费同比基本握平，环比收窄21%。截止3月31日，公司握有现款等价物及瑕瑜期管待投资悉数99.02亿元（约14.36亿好意思元），充裕的资金储备为长久范围化战术提供坚实救助。

　　Robotaxi业务自达成城市级单车盈利转正后，开启高速增长阶段。一季度Robotaxi业务收入达5912万元，同比大涨395.4%，环比增长28.7%——这一单季数字，已起先2025年全年Robotaxi收入1.16亿元的一半。其中，乘客车资收入同比飙升456.5%，成为最中枢的增长动能。截止2026年5月，Robotaxi中国注册用户范围已起先前年同期的3倍。

　　小马智行独创东谈主兼CEO彭军示意：“2026年开局推崇出色，范围化车队、超卓的本领及运营材干、优质用户体验已成为咱们的中枢壁垒。在‘中国+国外’双引擎战术与共建车队形态的推动下，公司将握续加快营收增长，寂静行业起先身位。”

　　本年以来，小马智行Robotaxi车队范围、用户范围、付费订单量三大买卖化认识上实现逐月增长，面临春节出行低谷与一季度传统淡季，Robotaxi业务展现出穿越周期的韧性。财报浮现，这一势头在二季度无间：5月Robotaxi周均付费订单量较1月增长119%，其中五一假期日均付费订单量较前年同期增长544%。

　　值得正式的是，即便Robotaxi扣头后订价高于初学级网约车，用户需求已经鼎沸，岑岭时段尤为明显。这意味着，用户舒心为产物自身的体验与价值买单。在快速膨胀的同期，小马智行通过优化充电成果与调养算法，握续擢升运营成果和体验，裁汰单日运营老本。

　　救助Robotaxi业务高速增长的，是车队范围与运营河山的同步膨胀。截止5月24日，小马智行Robotaxi车队范围已冲突1700辆；本年新增车型——丰田铂智4X Robotaxi已开启全无东谈主驾驶测试，年内将投放至多个国内一线城市。北京车延期间，公司进一步晓谕2027年国内Robotaxi整车老本（含车辆、电板及自动驾驶套件）将适度在23万元以内，为买卖化落地铺平老本旅途。

　　国内商场，小马智行Robotaxi工作一季度驶入广州市中心，遮掩广州塔、广交会展馆等地标。国外商场则干涉快速膨胀期：公司在克罗地亚王人门萨格勒布开启了欧洲首个Robotaxi买卖化工作，并在迪拜启动无东谈主化测试。现在，小马智行Robotaxi业务已遮掩大家9个国度，K·体育世界杯(中国)官方网站并在中国、克罗地亚、卡塔尔、新加坡、韩国绽开公众载客工作。

　　小马智行独创东谈主兼CTO楼天城示意，世界模子和多档次安合座系是推动长久买卖化的底层救助。2026年4月，公司完成PonyWorld世界模子2.0迭代，研发范式由“强化学习”迈向“自主学习”，自动驾驶本领干涉由AI驱动的全新阶段。同期，公司构建起多维度安全防地：算法层面，强化学习与世界模子使车辆搪塞复杂场景的安全性远超东谈主类司机；车辆层面，系统级多重冗余策划实现故障可初始材干，软硬件失效时可保证车辆安全初始并择机靠边泊车；运营层面，专属安全团队将安全机制镶嵌运营全历程，配合高效的费力保险和大地支援，对突发情况快速反馈。

　　其他业务线也呈现出亮眼的增长势头。Robotruck（自动驾驶卡车）业务一季度收入7033万元，同比增长31%。小马智行在4月晓谕开启“主线物流+城市配送”全场景货运布局：第四代纯电重卡将于本年下半年干涉大范围分娩，公司也成为宇宙首个在北京-天津深切开展自动驾驶重卡编队无东谈主化货运的企业；首款全车规、全冗余无东谈主轻卡也于北京车展首发，凭借与Robotaxi同源的本领栈、运营体系与车规级套件，单公里城配货运老本较东谈主工下跌40%-50%。智能惩办决策业务一季度收入1.07亿元，同比增长246.5%。其中，自动驾驶域适度器一季度出货量增长至前年同期6倍以上，主要受益于低速无东谈主配送、无东谈主清扫、物流及东谈主形机器东谈主等商场的鼎沸需求。

　　小马智行CFO王皓俊对实现全年标的信心全王人：“在Robotaxi双引擎战术驱动下，咱们交出一份强盛的开年收货单——单季Robotaxi收入超前年全年一半。基于这一势头，咱们主动上调了全年标的，这不仅评释小马智行四肢行业龙头正加快结束买卖化落地，更意味着L4自动驾驶迎来范围化买卖运营的分水岭期间。”

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　　对于小马智行

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　　小马智行（NASDAQ： PONY；HKEX： 2026.HK）树立于2016年，是自动驾驶大范围量产和买卖化落地的大家结合者，戮力于提供安全、先进、可靠的自动驾驶本领和惩办决策，实现改日交通的透澈变革。安身中国，着眼大家，小马智行在硅谷、北京、上海、广州、深圳、卢森堡拓荒研发中心，并向欧洲、中东及亚洲等地拓展产物和业务布局，为大家用户和社会创造科技价值。基于世界模子™和凭空司机™的本领中枢，小马智行布局自动驾驶出行工作（Robotaxi）、自动驾驶卡车物流（Robotruck）、智能惩办决策三伟业务，是大家少许数实现全无东谈主驾驶常态运营的公司。小马智行已建立庸俗而深度的产业链配合，包括丰田、北汽、广汽、三一等车企，以及英伟达、腾讯云、Uber、高德舆图、支付宝、中国外运等产业伙伴，加快鼓励自动驾驶买卖落地，最终达成“让自动驾驶九牛二虎之力（Autonomous Mobility Everywhere）”的好意思好愿景。现在小马智行领有超1700辆Robotaxi及约200辆Robotruck，已积蓄超8000万公里的大家自动驾驶路测里程，其中全无东谈主驾驶路测里程超2500万公里。2024年11月27日，小马智行在纳斯达克挂牌上市，成为2024年好意思股自动驾驶最大范围IPO，摘得“大家Robotaxi第一股”；2025年11月6日，小马智行在港交所挂牌上市，创下2025年大家自动驾驶最大范围IPO，得胜构建“好意思股+港股”双重主要上市架构。

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背负剪辑：郭明煜 K体育世界杯中国官网首页