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　　规模2026年5月22日当周，豆粕期货主力合约收于2990元/吨。好意思国农业部发布的周度出口销售评释自满，规模2026年5月14日当周，2025/26年度好意思国豆粕净销量为475700吨，较上周增长38%，较四周均值增长71%。2026/27年度净销售量为16400吨，一周前为3500吨。5月21日，宇宙主要油厂豆粕成交总量12.68万吨，较前一来去日减少8.43万吨，其中现货成交7.08万吨。

　　海外大豆商场短期展望稳中上行，但国产大豆商场价钱却有望回落。5月以来商场捏续的价钱僵捏景色，在5月下旬有望败坏，不管是东北产区照旧黄淮海产区，均出现降价的情况。

　　从相对高频的基本面数据反馈看，好意思豆的压榨需求有所下滑。NOPA公布的4月好意思国压榨量2.11856亿蒲式耳，较3月份的2.26161亿蒲式耳减少6.3%；日均大豆压榨量为706.2万蒲式耳，创七个月新低。由于此前几个月压榨量屡篡改高或接近历史最高水平，大豆加工企业从4月份启动暂时停产进行季节性看重和维修，是4月压榨量环比下滑的主要原因。因此，好意思豆需求端国内需求有所回落，出口预期有所加多，需求端对好意思豆期货变成偏中性影响。

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　　国内大豆过程前期卑劣一轮补库后，现阶段产区又过问走货疲软阶段。就现在来看东北产区交易商大大量响应走货较慢。跟着气温迟缓升高，越来越不利于大豆的储存，奢靡商场也迟缓过问淡季，末端商场上豆成品的购销也变得滞缓起来。

　　因本年汲引资本偏高，大豆播撒面积下调，玉米面积增量。现时国内大豆商场利空身分聚会裸露，举座后市行情偏空运行。从供应端来看，汲引端面积捏续缩减虽恒久利好行情，但短期农户以及交易商聚会售粮节拍加速，K体育世界杯中国官网首页商场畅通货源阶段性放量，类似下层余粮聚会开释，给现货价钱带来胜仗压制。交易商层面库存深广偏高，前期备货库存消化程度平静，在需求未见赫然回暖布景下，出货意愿增强，商场抛压捏续加大。卑劣需求端弘扬疲软，加工企业按需采购，采购积极性不及，难以消化现时商场存量，供需失衡形势突显。

　　耿介中期期货示意，跟着天气转暖，饲料衍生奢靡环比向好，近期主流油厂豆粕成交回暖，沿海库存链接下滑。在估值不高及商场情谊好转的布景下，类似好意思豆走强的利好，豆粕主力合约价钱或将颠簸高潮。

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　　光大期货合计，商场缓和好意思国中西部天气，下周好意思豆产区气温高于平均，有望进一步加速作物前期滋长程度。来去所上调阿根廷25/26年度大豆产量至5010万吨，高于之前预估的4860万吨。阿根廷大豆收割74.7%。国内方面，卵白粕保管颠簸偏强走势。5月国内大豆到港压力大，以及衍生端赔本严重，现货滞涨期货，基差商场也曾偏弱。国内豆粕无供应担忧，入口资本走高给豆粕支捏。

　　卓创资讯展望，好意思豆期货价钱将受到可能存在的新公约影响而颠簸走高，但关于国产大豆来说，需求捏续欠安，使得商场有降价行径出现，由于商场关于后期需求暂无转好的预期，因此5月下旬国产大豆价钱将连续下行，宇宙均价展望跌至4860元/吨。

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